3 priežastys, kodėl Bitcoin nukrito iki 21 tūkst. USD ir visos rinkos išpardavimas gali būti blogesnis nei manote

Penktadienį, rugpjūčio 19 d., bendra kriptovaliutų rinkos kapitalizacija sumažėjo 9,1%, bet dar svarbiau, kad buvo panaudota itin svarbi 1 trilijono USD vertės psichologinė pagalba. Naujausia rinkos suma, mažesnė nei prieš tris savaites, o tai reiškia, kad investuotojai buvo gana įsitikinę, kad 780 mlrd.

Reguliavimo neapibrėžtumas išaugo rugpjūčio mėn. 17 po Jungtinių Valstijų rūmų Energetikos ir prekybos komitetas paskelbė, kad yra „labai susirūpinę“, kad kasybos darbų įrodymas gali padidinti iškastinio kuro paklausą. Dėl to JAV įstatymų leidėjai paprašė kriptovaliutų kasybos įmonių pateikti informaciją apie energijos suvartojimą ir vidutines išlaidas.

Paprastai išpardavimas turi didesnį poveikį kriptovaliutoms, kurios nepatenka į 5 didžiausių aktyvų pagal rinkos kapitalizaciją, tačiau šiandieninė korekcija svyravo nuo 7% iki 14% nuostolių. Bitcoin (BTC) patyrė 9,7 % nuostolį, kai išbandė 21 260 USD ir eterį (ath).

Kai kurie analitikai gali manyti, kad tokios griežtos kasdienės korekcijos, kokios matomos šiandien, yra norma, o ne išimtis, atsižvelgiant į 67 % metinį turto nepastovumą. Pavyzdžiui, šiandieninis bendros rinkos kapitalizacijos dienos kritimas viršijo 9 % per 19 dienų per pastarąsias 365 dienas, tačiau dėl kai kurių sunkinančių veiksnių ši dabartinė korekcija išsiskiria.

„BTC Futures“ premija išnyko

Fiksuoto mėnesio ateities sandoriai paprastai parduodami už nedidelę priemoką nei įprastos neatidėliotinos rinkos, nes pardavėjai reikalauja daugiau pinigų, kad galėtų ilgiau sulaikyti atsiskaitymą. Techniškai žinoma kaip „contango“, ši situacija nėra išskirtinė kriptovaliutų turtui.

Sveikose rinkose ateities sandoriais turėtų būti prekiaujama 4–8% metine priemoka, kurios pakanka rizikai ir kapitalo sąnaudoms kompensuoti.

Bitcoin 3 mėnesių ateities sandorių metinė premija. Šaltinis: Laevitas

Remiantis OKX ir Deribit Bitcoin ateities sandorių priemoka, 9,7% neigiamas BTC svyravimas paskatino investuotojus pašalinti bet kokį optimizmą naudojant išvestines priemones. Kai indikatorius pakrypsta į neigiamą sritį, prekiaujant „atsigręžimu“, tai paprastai reiškia, kad yra daug didesnė paklausa iš svertinių šortų, kurie lažinasi dėl tolesnio neigiamo poveikio.

Sverto pirkėjų likvidavimas viršijo 470 mln

Ateities sandoriai yra palyginti nebrangi ir paprasta priemonė, leidžianti panaudoti svertą. Pavojus juos panaudoti slypi likviduojant, o tai reiškia, kad investuotojo maržos indėlio nepakaks jo pozicijoms padengti. Tokiais atvejais biržos automatinis įsiskolinimo mažinimo mechanizmas įsijungia ir parduoda kriptovaliutą, naudojamą kaip užstatą, kad sumažintų riziką.

Suvestiniai kriptovaliutų 24 valandų likvidavimai, USD. Šaltinis: Coinglass

Naudodamas svertą prekiautojas gali padidinti savo pelną 10 kartų, tačiau jei turtas nukrenta 9 % nuo įėjimo taško, pozicija nutraukiama. Išvestinių finansinių priemonių birža parduos užstatą, sukurdama neigiamą kilpą, vadinamą kaskadiniu likvidavimu. Kaip pavaizduota aukščiau, rugpjūčio mėn. 19 išpardavimo buvo didžiausias pirkėjų, priverstų parduoti, skaičius nuo birželio 12 d.

Maržos prekiautojai buvo pernelyg uolūs ir sunaikinti

Maržos prekyba leidžia investuotojams pasiskolinti kriptovaliutą, kad padidintų savo prekybos poziciją ir potencialiai padidintų grąžą. Pavyzdžiui, prekybininkas galėtų nusipirkti Bitcoin, skolindamasis Tether (USTDA), taip padidindami jų kriptovaliutų poveikį. Kita vertus, „Bitcoin“ skolinimasis gali būti naudojamas tik trumpinimui.

Skirtingai nuo ateities sandorių, balansas tarp maržos ilgų ir trumpų sandorių nebūtinai yra suderintas. Kai maržos skolinimo koeficientas yra didelis, tai rodo, kad rinka yra pakilusi – priešingai, žemas koeficientas, rodo, kad rinka yra meškų.

OKX USDT/BTC maržos skolinimo koeficientas. Šaltinis: OKX

Kriptovaliutos prekiautojai yra žinomi kaip pavydūs, o tai suprantama, atsižvelgiant į įsisavinimo galimybes ir sparčiai augančius naudojimo atvejus, tokius kaip decentralizuotas finansavimas (DeFi), ir suvokimą, kad tam tikros kriptovaliutos apsaugo nuo USD infliacijos. Marža paskolos palūkanų norma 17 kartų didesnės palankios stabilios monetos nėra normalu ir rodo pernelyg didelį sverto pirkėjų pasitikėjimą.

Šios trys išvestinių finansinių priemonių metrikos rodo, kad prekybininkai tikrai nesitikėjo, kad visa kriptovaliutų rinka pasitaisys taip staigiai, kaip šiandien, nei kad bendra rinkos kapitalizacija iš naujo patikrins 1 trilijono USD paramą. Dėl atnaujinto pasitikėjimo praradimo buliai gali dar labiau sumažinti savo sverto pozicijas ir artimiausiomis savaitėmis sukelti naujas žemumas.

Čia išsakytos pažiūros ir nuomonės yra tik šios autorius ir nebūtinai atspindi Cointelegraph požiūrį. Kiekvienas investavimo ir prekybos žingsnis yra susijęs su rizika. Priimdami sprendimą turėtumėte atlikti savo tyrimą.