Gary Genslerio SEC viršijimas

Aukščiausiasis Teismas neseniai galėjo panaikinti Aplinkos apsaugos agentūros perviršį, tačiau Vertybinių popierių ir biržos komisijos pirmininkas Gary Gensleris nesibaimina plėsdamas agentūros galią už jos konstitucinių ribų.

Norėdami įrodyti, jums nereikia geresnio pavyzdžio, kaip jo visapusiškas puolimas prieš kriptovaliutų erdvę.

Nereikia konstitucinės teisės eksperto, kad suprastų, jog SEC turi ribotą jurisdikciją kriptovaliutų pramonėje; Neskaitant Kongreso veiksmų, skaitmeninio turto priekinės linijos reguliavimas priklauso Commodity Futures Trading Commission – pagrindinei investicijų, kurios nėra laikomos tradiciniais vertybiniais popieriais, reguliuotojai.

Tačiau Gensleris, prezidento Bideno pasirinktas vadovauti agentūrai, kurios pagrindinis dėmesys turėtų būti skiriamas akcijų sukčiams, atplėšiamiems nieko neįtariančius, stačia galva pasinėrė į kriptovaliutą, kaip Eliotas Nesas, sekantis Al Capone. Jei pasiseks, beveik 80 metų JAV vertybinių popierių įstatymai bus panaikinti per pirmuosius dvejus Genslerio pirmininko pareigas.

SEC pirmininkas Gary Gensleris

VAŠINGTONAS – RUGSĖJO 14 D.: Gary Gensleris, JAV vertybinių popierių ir biržos komisijos pirmininkas, liudija Senato bankininkystės, būsto ir miesto reikalų komiteto priežiūros posėdyje dėl SEC 2021 m. rugsėjo 14 d. Vašingtone. (Evelyn Hockstein-Pool / Getty Images / Getty Images)

SEC APSKAITA 11 ŽMONIŲ 300 mln. USD KRIPTO PIRAMIDĖS SCHEMoje

1933 m. Vertybinių popierių įstatyme išvardytos vertybinių popierių rūšys, kurias reguliuoja SEC, įskaitant investicines sutartis. 1946 m. ​​Aukščiausiasis Teismas nusprendė atlikti svarbų Howey testą, pateikdamas keturių dalių testą, nustatantį, kas yra investicijų sutartis. Po septyniasdešimt šešerių metų Gensleris savo pažadais siekia apversti išbandymą ant galvos reguliuoti skaitmeninį turtą įkyresniu būdu nei net jo pirmtakas Jay’us Claytonas (apie tai plačiau).

Howey užsiėmė apelsinų giraičių siūlymu ir pardavimu Floridos kurorte, priklausančiame ir valdomame WJ Howey Company, kur viešbučio svečiai investavo į apelsinų derliaus nuėmimą. Bendrovė savo svečiams siūlė, kad ji atliks visus būtinus darbus, susijusius su apelsinų auginimu ir pardavimu. Be žemės pirkimo ir paslaugų sutarčių pasirašymo, investuotojai nieko nedarė – tik rinko pinigus. Aukščiausiasis Teismas nustatė, kad ši verslo schema yra investicinė sutartis ir nustatė vadinamąjį „Howey testą“, nustatantį standartą dešimtmečiams.

Pagal Howey testą investicinė sutartis atsiranda tada, kai asmuo; 1) investuoti pinigus; 2) bendroje įmonėje; 3) ir verčiama tikėtis pelno; 4) tik rengėjo ar trečiosios šalies pastangomis. Turi būti įvykdytos visos keturios šakelės.

Nuo Howey Kongresas nepriėmė jokių naujų teisės aktų, kurie būtų tiesiogiai susiję su kriptovaliutų reguliavimu. Tai turėtų reikšti, kad Kongresas siekia, kad de facto kriptovaliutų reguliatorius būtų CFTC, kuris pasirinko lengvesnį prisilietimą, nes baiminasi užgniaužti besivystančią technologiją, kuri yra blokų grandinė ir jų skaitmeninis turtas. Tačiau Gensleris pasinaudojo šiuo neaiškumu, siekdamas pradėti reguliavimo kampaniją vykdymo priemonėmis – ištempdamas Howey neatpažįstamai. Kai Gensleris žiūri į kriptovaliutą, jis mato ne tik galimybę reguliuoti, kaip buvo parduodamos žemės ir paslaugų sutartys, bet ir galimybę reguliuoti apelsinus. Nei teisinė teorija, ji turėtų išgąsdinti visus už kriptovaliutų erdvės ribų.

Celsijaus kabina NFT dieną

„Celsius Network“ kriptovaliutų platformos stendas Paryžiuje, Prancūzijoje, vyksiančioje konferencijoje „Paris NFT Day“ antradienį, 2022 m. balandžio 12 d. „Paris NFT Day“ yra tris dienas trunkančio Paryžiaus „Blockchain Week Summit“ susitikimo dalis, suburianti šviesiausius protus, verslo prof. (Fotografas: Benjamin Girette / Bloomberg per Getty Images / Getty Images)

SEC turi dvi svarbias nagrinėjamas bylas. Pirma, Ripple byla, kurią Jay’us Claytonas pradėjo eidamas paskutinę SEC pirmininko pareigas, bet kurią patobulino Gensleris, apima skaitmeninį turtą XRP. Claytonas, galbūt bijodamas, kad Gensleris prisiims nuopelnus už tai, ką jis laikė lengvu agentūros vykdymo pergale, pateikė kaltinimus „Ripple“ vadovai už XRP pardavimą tokiu būdu, kad jis buvo klasifikuojamas kaip vertybinis popierius pagal Howey, nes pajamos, kaip teigė SEC, iš dalies buvo panaudotos „Ripple“ verslo plėtrai. Taigi jie turėjo „atskleisti“ investuotojams informaciją apie šiuos pardavimus, tarsi jie būtų akcinė bendrovė.

Byla dabar nagrinėjama federaliniame teisme, Genslerio advokatai ginčija jos esmę prieš skeptišką teisėją, priėmusį daugybę Ripple palankių sprendimų (Visas atskleidimas: dirbu kaip amici curiae, atstovaujantis septyniasdešimt dviem tūkstančiams XRP turėtojų, kurių dauguma niekada negirdėjo apie įmonę Ripple, kai įsigijo žetonus). Tada yra LBRY byla, kuri taip pat tariamai susijusi su atskleidimo trūkumu. Tai yra Genslerio idėja, susijusi su skaitmeniniu žetonu LBC, ir tai dar labiau pabrėžia Genslerio ketinimą patepti SEC pagrindiniu kriptovaliutų reguliatoriumi. Turėkite omenyje, kad tai yra dvi labai skirtingos kriptovaliutos, veikiančios atskiruose blokų grandinės tinkluose, tačiau tikrinančios tą pačią pavojingą teoriją.

Palyginimui, „blockchain“ yra apelsinų giraitės, tačiau kiekviena „blockchain“ užuot gaminusi apelsinus, gamina vietinę kriptovaliutą. Bitcoin tinklas gamina Bitcoin; Ethereum tinklas gamina eterį; o XRP Ledger gamina XRP; ir taip toliau. Pradedant nuo Bitcoin, kiekvienas tinklo prieigos raktas atlieka bet kokią funkciją, kuriai buvo sukurta blokų grandinė. „XRP Ledger“, kurioje „Ripple“ ir kitos nesusijusios įmonės vykdo savo skirtingus verslus, naudoja XRP, tinklo vietinę valiutą, kad atsiskaitytų už operacijas kitomis valiutomis. Tuo tarpu LBC veikia LBRY blokų grandinėje, kaip dolerio kupiūros, paliktos ant restorano stalo serveriui, ir menininkams atiduoda arbatpinigius decentralizuotoje daugialypės terpės turinio platformoje.

Svarbiausia suprasti, kad SEC kaltinimai neapsiriboja tuo, kada ir kaip Ripple arba LBRY pardavė žetonus. SEC tvirtina, kad abu šie unikalūs žetonai yra vertybiniai popieriai per se, nesvarbu, kas juos parduoda ir kodėl. Tai nedaro skirtumo tarp Ripple ar LBRY vadovų, parduodančių savo žetonus, ir žmonių, kurie vėliau tik prekiavo kriptovaliutais. Jei tiesa, SEC galėtų reguliuoti pardavimai antrinėje rinkoje nepriklausomos nuo šių įmonių, įskaitant biržų ir mažmeninės prekybos savininkų pardavimą. Panašu, kad „Howey“ apelsinai, kuriuos galiausiai parduoda bakalėjos parduotuvė, yra neregistruoti vertybiniai popieriai. Įsivaizduokite ekonomines pasekmes nekaltiems vartotojams.

Nors vertybinių popierių įstatymai reglamentuoja investicijas, kaip ir Howey, SEC dabar teigia, kad nesvarbu, kodėl kas nors įsigijo šiuos žetonus, net jei pirkėjas ketina naudoti žetoną, kad pasiektų technologiją ne dėl investicijų. Neseniai įvykęs LBRY posėdis atskleidė Genslerio absurdišką teoriją trumpai – jei vienas asmuo nusipirko žetoną antrinėje rinkoje, kad galėtų jį naudoti blokų grandinės tinkle, net nežinodamas, kad kuri nors įmonė taip pat gali jį naudoti tame pačiame tinkle, tada visi žetonai yra investicinės sutartys su ta įmone.

Ethereum ir Bitcoin modelio monetos

Blockchain tiltų programos sulaukia kritikos po kelių tiltų įsilaužimo. Šioje iliustracijoje, darytoje 2022 m. gegužės 17 d., Ethereum (kairėje) ir Bitcoin (dešinėje) pasineria į vandenį. (REUTERS / Dado Ruvic / Iliustracija / Reuters)

GARY GENSLER POLITIKA JUNGTA „PAVOJINGOS TRAJEKTORIJAS“ link: BUVOJUS SEC PIRMININKAS

Kadangi memų akcijos pritraukia pirmųjų investuotojų lygas, o SPAC žlugimas, jūs manote, kad Gensleris turi per daug savo lėkštėje, kad galėtų maišytis su kriptovaliutomis, kuriomis prekiaujama daugiau nei dešimtmetį. Tačiau jis kriptovaliutą vadina investavimo „laukiniais vakarais“, nes žinoma, kad skaitmeninis turtas finansuoja nelegalią veiklą. Tačiau didžioji dauguma pinigų plovimo vyksta naudojant gryną pinigą, o nereglamentuojamame internete nutinka daug blogų dalykų.

Be to, atrodo, kad galios griebimas yra Genslerio dalykas: jis apribojo visuomenės indėlį į SEC taisyklių kūrimą ir išplėtė plačiausius aplinkos (ESG) duomenų atskleidimo reikalavimus, kurie kada nors buvo pasiūlyti Jungtinėse Valstijose. Tai gali paskatinti progresyvią socialinę darbotvarkę ir, kaip pranešė Fox Business Eleanor Terrett ir Charlesas Gasparino, tai gali padėti jam užsitikrinti didesnį darbą Bideno administracijoje, galbūt iždo sekretoriaus poste.

SPAUSKITE ČIA, jei norite SKAITYTI DAUGIAU APIE FOX BUSINESS

Bet kuriuo budu, Genslerio karas su kriptovaliuta gali būti ambicingiausias ir pavojingiausias jo konstitucinių normų pažeidimas. Kiekvienas atvejis nuo Howey nustatė, kad saugumas buvo susijęs su faktine sutartimi arba tam tikru privatumo lygiu tarp pirkėjo ir pardavėjo. Nesant Kongreso veiksmų, Gensleris savo vykdymo buldozeriu ketina apversti beveik šimtmetį teisinį precedentą.

Johnas Deatonas yra advokatų kontoros Deaton ir CryptoLaw įkūrėjas. Šiuo metu jis yra amici curiae, atstovaujantis daugiau nei septyniasdešimčiai tūkstančių XRP investuotojų grupės ieškinyje prieš Vertybinių popierių ir biržos komisiją. Buvęs jūrų pėstininkas Deatonas yra kriptovaliutų investuotojas ir turi ūkį Rodo saloje.

Leave a Reply

Your email address will not be published.