Kitas Bitcoin žingsnis: 5 dalykai, į kuriuos reikia žiūrėti


Bitcoin

liepą išaugo beveik 25%, tačiau investuotojai vargu ar pasikartos rugpjūtį. Skaitmeninis turtas ir toliau prekiaujama į šonus, o Bitcoin – didžiausia kriptovaliuta – negali išsiveržti iš 20 000–24 000 USD diapazono.

Kadangi Bitcoin vis dar prekiauja mažiau nei trečdaliu visų laikų aukščiausio lygio, beveik 69 000 USD, pasiekto 2021 m. lapkritį, optimistiškai nusiteikę kriptovaliutų turėtojai greičiausiai ir toliau tikisi kažko, kas padidins žetonų kainas. „Morgan Stanley“ analitikų Sheena Shah ir Kinji Steimetz teigimu, investuotojai turėtų stebėti mažiausiai penkias tendencijas.

Viena tendencija, kiekybinio griežtinimo kriptovaliutų atitikmuo, yra mažėjantis stabilių monetų, tokių kaip Tether’s, prieinamumas.


USTDA

ir Circle’s


USDC
,

analitikai rašė penktadienio pranešime. Stabilios monetos yra kriptovaliutų pasaulio pagrindassudarančios prekybos ir skolinimo veiklos pagrindus, o jų prieinamumas yra pagrindinis tiek kriptovaliutų likvidumo, tiek sverto ar prekybai skolintų pinigų paklausos požymis.

Pasak Shah ir Steimetz, stabilių monetų rinkos kapitalizacijos pokyčiai – apyvartoje esančios sumos matas, nes kiekviena moneta turi būti verta dolerio – gali būti pagrindinis Bitcoin kainų rodiklis. Birželio mėnesį „Tether“ rinkos vertė per maždaug mėnesį sumažėjo 20%, o „Bitcoin“ per tą patį laikotarpį nukrito 45% iki žemiau 30 000 USD.

„Šią savaitę pirmą kartą nuo balandžio mėnesio stabiliųjų monetų rinkos kapitalizacija nustojo mažėti kas mėnesį“, – teigė Morgan Stanley analitikai. „Tai gali būti ženklas, kad ekstremalus institucinis įsiskolinimo mažinimas šiuo metu yra pristabdytas.

Plačiai paplitęs kriptovaliutų įsiskolinimo mažinimo sustabdymas gali reikšti, kad blogiausias pastarojo meto rinkos suirutė baigėsi, atverdamas kelią institucijoms ir kitiems įtakingiems prekybininkams. kad vėl įjungtumėte „Bitcoin“ populiarumą.

Štai kodėl kriptovaliutų sverto paklausos pokyčiai, kuriuos taip pat rodo stabilių monetų rinkos viršutinė riba, yra antroji tendencija, į kurią reikia atkreipti dėmesį. Jei kriptovaliutų sverto paklausa padidėtų, o tai paskatintų žmones perkelti dolerius į stabilias monetas, stabilių monetų rinkos viršutinės ribos greičiausiai padidėtų. Tai gali reikšti aukštą posūkį, nes finansinis svertas padidina kainų svyravimus ir padidina tikimybę, kad pelnas iš tvirtų ralų bus padidintas.

Tačiau „šiuo metu neatrodo, kad kriptovaliutų pasaulyje būtų didžiulė paklausa pakartotinai panaudoti svertą: decentralizuoto finansavimo (DeFi) platformos skolinimas šiais metais vis dar sumažėjo 70 proc.“, – rašė Shah ir Steimetz. „Mūsų nuomone, šiam kriptovaliutų ciklui bus sunku pasiekti dugną, jei nepadidės „fiat“ svertas arba nepadidės kriptovaliutų svertas.

Trečioji tendencija, kurią reikia stebėti, yra stabilios monetų rinkos viršutinės ribos viena kitos atžvilgiu, ypač santykio svyravimai. išleistų USDT ir USDC sumaįtakingiausios stabilios monetos, susietos su JAV doleriu, ir trečia bei ketvirta pagal dydį skaitmeniniai žetonai.

Paprastai USDT ir USDC rinkos viršutinės ribos juda priešingomis kryptimis – ty prekiautojai paprastai keičiasi iš vieno ir į kitą – ir Morgan Stanley mato ryšį tarp laikotarpių, kai USDC bendra vertė auga, ir vėliau Bitcoin kainų padidėjimo.

„Panašu, kad bendros USDC rinkos kapitalizacijos augimo tendencijos lems Bitcoin kainos augimą maždaug po dviejų mėnesių“, – sakė Morgan Stanley komanda ir pažymėjo, kad „žinoma, mes negalime to naudoti kaip prekybos signalo, nes istoriniai santykiai yra nepastovūs ir turi nuokrypių. (Bitcoin mitingas birželį) ir neilga istorija.

Nepaisant to, tai įtikinama vėliava. „Tether“ rinkos viršutinė riba per savaitę gegužės pradžioje sumažėjo 9 mlrd. USD nuo 83 mlrd. USD iki 74 mlrd. USD, o USDC rinkos vertė per tą patį laikotarpį šoktelėjo iki 52 mlrd. USD nuo 48 mlrd. Po dviejų mėnesių – liepos mėn. – pamatė Bitcoin yra geriausias visų metų mėnuo.

Dabar atrodo, kad ši tendencija keičiasi, o USDC tiražas dabar sumažėjo beveik 4 mlrd. USD nuo liepos mėnesio piko, o USDT emisija auga. Jei modelis pasitvirtins, tai gali būti neigiama Bitcoin atveju.

Tačiau galiausiai, pasak Morgan Stanley, svarbiausia yra makroekonominis vaizdas. Nors teoriškai „Bitcoin“ ir jo kolegos turėtų būti nesusiję su pagrindiniais finansais, įrodyta, kad jie daugiausia susiję su kitais rizikai jautriais statymais, pavyzdžiui, technologijų akcijomis. Daugelį pastarųjų metų technologijų akcijų ir kriptovaliutų pelno galima nulemti laisvos centrinio banko politikos, kuri padidino likvidumo į pasaulines rinkas, kojomis.

„Nuo 2013 m. Bitcoin rinkos kapitalizacijos augimas paprastai seka pasaulinės fiat M2 pinigų pasiūlos augimą. Kai centriniai bankai sušvelnino ir padidino likvidumą, tas likvidumas pateko į rizikos turtą, įskaitant kriptovaliutą“, – sakė analitikai. “Mes tikimės [Bitcoin’s] koreliacija su akcijų rinkomis išliks aukšta.

Morgan Stanley teigimu, pinigų pasiūlos augimo ateityje lūkesčiai, kurie priklauso nuo Federalinio rezervo balanso dydžio ir palūkanų normų, greičiausiai bus svarbiausia Bitcoin kainas.

„Todėl artimiausio laikotarpio kriptovaliutų rinkose daugiausia dėmesio bus skiriama infliacijos lūkesčiams ir rinkos kainodarai didinant palūkanų normas“, – sakė Shahas ir Steimetzas.

Centrinis bankas agresyviai sugriežtino pinigų politiką ir padidino palūkanų normas, kovodamas su aukščiausia infliacija per keturis dešimtmečius – tai kelias, nuo kurio greičiausiai nepasikeis iki 2023 m. Štai kodėl infliacija ir FED pinigų politikos planai yra ketvirtasis ir penktasis faktoriai, į kuriuos investuotojai turėtų atkreipti dėmesį, kai ketina imtis kito Bitcoin žingsnio.

Artimiausiomis dienomis galėtų suteikti daugiau aiškumo rinkai.

Fed pageidaujamas infliacijos matas turi būti pateiktas penktadienį kaip liepos mėnesio pagrindinis asmeninio vartojimo išlaidų indeksas. Taip pat penktadienį FED pirmininkas Jerome’as Powellas turi kalbėti Jackson Hole ekonomikos konferencijoje, kuri greičiausiai bus labai svarbi norint išsiaiškinti investuotojų lūkesčius dėl FED politikos.

Šie įvykiai, be jokios abejonės, bus vienas iš svarbiausių trumpalaikių kriptovaliutų katalizatorių ateinančią savaitę, jau nekalbant apie ateinančių mėnesių infliacijos ir palūkanų normų lūkesčius. Kaip ir akcijų atveju, kriptovaliutų investuotojai negali kovoti su Fed.

Rašykite Jack Denton adresu jack.denton@dowjones.com

Leave a Reply

Your email address will not be published.